Het creëren van revolutionaire technologie voor hotels is van oudsher een worsteling geweest, maar de laatste tijd zien we een verandering in het lot voor hotelsoftwarebedrijven als gevolg van toegenomen investeringen in de ruimte. Een van de grootste investeerders in horecatechnologie is het in Menlo Park gevestigde TCV, het groeikapitaalbedrijf dat heeft geïnvesteerd in baanbrekende bedrijven zoals Sojern en SiteMinder binnen hoteltechnologie. TCV heeft ook grote investeringen gedaan in de bredere hospitality- en reisruimte zoals: Airbnb, TripAdvisor, HomeAway, Expedia, Orbitz, SeatGeek en Toast.
TCV is een van de grootste namen in de wereld van technologie-investeringen met een succesvolle staat van dienst in de enorme horeca- en reisbranche. Verticale marktsoftware is momenteel een extreem populair investeringsthema.
“De gemakkelijke mogelijkheden om oude industrieën te ontwrichten drogen op. Nu hebben veel van de opkomende start-ups die de volgende eenhoorns kunnen worden, namen als Benchling en Blend. En ze richten zich grotendeels op software voor specifieke branches.” ~New York Times
John Burke, al jarenlang TCV-investeerder en voormalig SiteMinder CFO, is enthousiast over de mogelijkheden binnen de verticale marktsoftware. Er is een onmiskenbare explosie van app-marktplaatsen geweest in alle softwaresectoren, met veertien van de twintig van 's werelds grootste beursgenoteerde SaaS-bedrijven die ze aanbieden. John en zijn team hebben een trend geïdentificeerd binnen een subbeleggingsthema dat ze hebben bedacht: "SaaS als een netwerk". Hier is hoe ze het concept beschrijven.
"Wanneer een SaaS-provider een voldoende hoge dichtheid van verkopers begint te bedienen, kunnen ze die kracht gebruiken om tweezijdige marktplaatsen op te bouwen met de klanten, leveranciers en werknemers van de verkoper." ~David Yuan, algemeen partner van TCV
De algemene hypothese is dat zodra softwarebedrijven voor de verticale markt schaal bereiken met betrekking tot hun kernproducten, ze altijd nieuwe functionaliteit voor puntoplossingen kunnen gebruiken, maar dat het verstandig is om zich te concentreren op een veel grotere kans. Concreet is TCV van mening dat deze softwarebedrijven tweezijdige marktplaatsen kunnen creëren die hun gebruikers verbinden met nieuwe kanalen van klanten, leveranciers en werknemers. In februari identificeerde Hotel Tech Report de explosie van marktplaatsen als een van de:5 grootste technische trends op ITB Berlin, een trend die de investeringsthese van TCV weerspiegelt. Van alle softwarebedrijven die marktplaatsen in de horeca creëren, heeft TCV's portfoliobedrijf SiteMinder de grootste schaal tot nu toe.
Afbeelding uit het artikel van David Yuan SaaS als platform, SaaS als netwerk
Vorig jaar gooide SiteMinder zijn hoed in de ring met de lancering van SiteMinder Exchange, gericht op "het doorbreken van de beruchte integratiebarrières van de industrie, het verbinden van hotelsystemen en applicaties via slimme en eenvoudige connectiviteit."
“De realiteit is dat weinig industrieën zo gefragmenteerd zijn als de horeca, met name op PMS-niveau. Er is altijd vraag geweest naar veel van de nieuwe toepassingen, maar innovatie is verstikt door een gebrek aan connectiviteit en het verkoopmodel maakt de economie uitdagend. Sommige van deze barrières beginnen te worden afgebroken door SiteMinder en andere die volgens mij veel innovatie voor de industrie kunnen ontsluiten. Maar dit is een moeilijk probleem en het is een gecompliceerde ruimte met veel bewegende stukken, dus dat maakt het uitdagend.” ~John Burke, uitvoerend vicepresident van TCV
SiteMinder's Exchange-marktplaats is bedoeld om andere applicaties toegang te geven tot de brede gebruikersbasis van het bedrijf, bestaande uit meer dan 30.000 hotels wereldwijd. De meeste van die hotels gebruiken SiteMinder's zeer populaire kanaalmanager die hotelinventaris verbindt met distributiekanalen van derden en andere producten binnen het bredere gastacquisitieplatform van het bedrijf, zoals eentariefintelligentietool en een online boekingssysteem . Het bedrijf gokt erop dat het waarde kan toevoegen voor gebruikers door hen in staat te stellen gemakkelijk meer hoteltechnologie-applicaties uit te proberen en op hun beurt nieuwe zakelijke kansen voor die leveranciers te creëren.
We gingen met Burke om de tafel zitten om zijn visie op hoteltechnologie en de toekomst voor platforms zoals SiteMinder Exchange te bespreken en om de meest geavanceerde ontwikkelingen die momenteel plaatsvinden binnen de hotelruimte te benadrukken.
Hoe bent u in aanraking gekomen met durfkapitaal?
Ik werk sinds 2011 in en rond venture. Ik begon mijn carrière bij EY in hun audit- en transactieadviesteams. Het aangaan van een onderneming was een beetje goede timing en doorzettingsvermogen. Het TCV-team was per direct op zoek naar een medewerker en besloot de gok te wagen. Ik was bij TCV van 2011 tot 2014 als onderdeel van het B2B-softwareteam. Terwijl ik nadacht over wat de toekomst voor mij zou zijn, werd ik aangetrokken door de ervaringen en het mentorschap van de TCV Venture Partners (bijv. voormalige senior executive executives zoals Erik Blachford). De techmarkt was in die tijd aan het opwarmen met een paar spraakmakende beursintroducties. Ik was ervan overtuigd dat de volgende golf van grote investeerders niet zou kunnen vertrouwen op meervoudige expansie of financiële engineering. Ik geloofde dat de beste investeerders in de komende 10 jaar partners zouden moeten zijn die de daadwerkelijke bedrijfsgroei stimuleren.
Dat bracht me bij SiteMinder in Sydney, Australië. TCV had net de serie B-investering in het bedrijf geleid en de fundamenten van het bedrijf waren opmerkelijk. Bovendien waren ze aan het opvoeren voor agressieve groei in Europa, Zuidoost-Azië en stonden ze op het punt om in de VS te lanceren, waarvan ik dacht dat het een geweldige ervaring zou zijn. Ik was ook enthousiast om met Mike Ford en het hele SiteMinder-team te werken. Mike is een bijzondere ondernemer die niet alleen heel slim en product visionair is, maar ook authentiek en bescheiden. Ik kwam bij SiteMinder in eerste instantie in een analytische rol en daarna voor de volgende 3,5 jaar als CFO. Om familiale redenen hebben we vorig jaar besloten om terug te gaan naar de VS, waar ik opnieuw contact maakte met TCV en me weer bij het team voegde. Ik breng nog steeds veel tijd door in de horeca en verticale software en TCV leidde zojuist een investering in Toast, een opwindend restaurantplatform van de volgende generatie.
Vertel ons over TCV.
TCV werd in 1995 opgericht als een durffonds van $ 100 miljoen en heeft vandaag meer dan $ 15 miljard opgehaald in 10 fondsen, exclusief gericht op technologiebedrijven. We zijn onlangs begonnen met beleggen uit TCV X, een fonds van $ 3 miljard. TCV zoekt samenwerking met bedrijven die potentieel hebben voor een duurzame leiderschapspositie in de categorie en die op een nog grotere schaal willen slagen. Dit betekent meestal dat een bedrijf al meerdere jaren groeit - met een geschiedenis van klantvertrouwen en -betrokkenheid en een bedrijfsmodel dat een afspiegeling is van de waarde die ze bieden. We zijn flexibel in transactietype met ervaring in publieke en private markten en voelen ons comfortabel in minderheids- of meerderheidsposities. In de afgelopen 24 jaar hebben we meer dan 60 beursintroducties in onze portefeuille gehad en hebben we samengewerkt met enkele van de grootste franchises in technologie, waaronder ExactTarget, Facebook, Netflix, GoDaddy en Spotify.
Op dit moment heb ik met veel investeerders in de ruimte gesproken, wat me helpt begrijpen hoe de verschillende fondsen verschillen. Voor TCV denk ik dat het de diepgaande kennis van de sector en een groeimindset is. We hebben nu bijna 100 teamleden en ons investeringsteam richt zich elke dag op technologie en gaat diep in verticals en sub-verticals. Wanneer we een boeiende technologische trend identificeren, nemen we de tijd om de onderliggende drijfveren, het bedrijfsmodel en de concurrentieomgeving grondig te begrijpen. Als we een ontwikkeld perspectief hebben, kunnen we veel zinvollere gesprekken voeren over de zakelijke en groeimogelijkheden van een bedrijf en zijn we gepositioneerd om een betere denkpartner te zijn voor de uitvoerende teams die streven naar uitbreiding en categorieleiderschap. We zijn niet bang om gewaagde weddenschappen aan te gaan, vooral als we overtuigd zijn van categorieleiderschap en om alles te doen wat nodig is om bedrijven te helpen bij het hervormen van industrieën.
Kun je iets vertellen over de visie van TCV op hoteltechnologie en zijn SiteMinder-investering?
Reizen en gastvrijheid is al meer dan tien jaar een kernfocus van TCV. Naast SiteMinder zijn onder andere Airbnb, TripAdvisor, Sojern , Tour Radar en Klook de actieve portfoliobedrijven waarmee we samenwerken. Voorheen waren we investeerders in onder meer Expedia, HomeAway, Orbitz en Travelport.
Voor SiteMinder leidde TCV de Series B-ronde en sindsdien zijn we actief bij het bedrijf gebleven als hoofddirecteur. Twee van mijn partners David Yuan (General Partner) en Erik Blachford (Venture Partner) blijven lid van de Raad van Bestuur.
SiteMinder heeft een ongelooflijke geschiedenis, waar is het bedrijf vandaag?
SiteMinder is een hotelgastacquisitieplatform dat hotels verbindt met toekomstige gasten, zodat hoteliers weer kunnen doen waar ze van houden. Het wordt vertrouwd door meer dan 30.000 hotels van elke omvang, in 160 landen en heeft bijgedragen aan het genereren van meer dan 87 miljoen reserveringen ter waarde van meer dan US $ 28 miljard aan inkomsten voor hotels per jaar.
SiteMinder is gevestigd in Australië, hoe ben je aan de investering gekomen?
Het was een teamprestatie. Van 2011 tot 2013 hebben we veel tijd besteed aan het in kaart brengen van het ecosysteem voor online reizen en gastvrijheid bij het bijwonen van branchebeurzen zoals HITEC en Phocuswright. Uiteindelijk hebben we de sector kanaalbeheer geïdentificeerd als veelbelovend, zij het een minder bekend segment in de categorie. We waren destijds van mening dat online reizen steeds gecompliceerder werd en in beweging was met nieuwe spelers die strijden om hoteldistributie. Onafhankelijke hotels waren moeilijker te aggregeren, maar zouden dezelfde tussenpersonen ook de mogelijkheid bieden om een gedifferentieerd aanbod met een hogere marge aan te bieden.Channel management werd interessant omdat het dit aanbod aggregeerde en voor connectiviteit zorgde. We dachten dat dit een moeilijk probleem was, vooral om op een kosteneffectieve manier te doen, maar wanneer het werd uitgevoerd, zou het zeer strategisch kunnen zijn, gezien het langetermijnkarakter van zowel hotelaanbod als PMS . Van daaruit hebben we ons gericht op de beste product- en categorieleider die ons naar SiteMinder heeft geleid. Een van mijn collega's heeft ons via een medewerker kennis laten maken met Mike Ford. We stapten toen op de 14-uur durende vlucht naar Sydney en maakten een deal.
Wat is een advies dat je hebt voor hoteltech-ondernemers bij het aantrekken van kapitaal?
Test de investeerders. Iedereen kan naar statistieken kijken, maar zorg ervoor dat u ze op de nuances van uw positionering duwt en zorg ervoor dat ze de diepte van uw branche en de strategische implicaties van de verschillende alternatieven begrijpen. Mike deed dit op een geweldige manier voor ons toen we SiteMinder achtervolgden en het is me altijd bijgebleven.
Een valkuil die ik heb gezien, zijn ondernemers die op de zaken vooruitlopen met betrekking tot de hoeveelheid opgehaald kapitaal of waardering en zich concentreren op die items versus het kiezen van de juiste partner. Dit kan gevolgen hebben op de weg. Ik zou zeggen om te verhogen wat u nodig heeft en wat strategisch zinvol is gezien uw markt en kansen. En richt zoveel mogelijk tijd en energie op de partner. Naast het strategische perspectief dat de inzet is, ben ik geneigd te denken dat ondernemers zich op investeerders moeten richten met openhartigheid (om constructieve feedback op de juiste manier te leveren) en nederigheid (het draait allemaal om het team en dit maakt het ook leuker).
Hoe denkt u dat de technologieruimte van het hotel de komende 5 jaar zal veranderen?
Het is een geweldige tijd om in hoteltechnologie te werken, gezien de dynamiek van deze markt. Ik denk dat we nog aan het begin staan van de groei van hotelsoftware. In mijn gedachten lijdt het geen twijfel dat software de komende 5 jaar een steeds grotere rol zal blijven spelen en de industrie en de ervaring van gasten en operators zal blijven veranderen. We hebben ook veel tijd besteed aan eenproefschrift waar we enthousiast over zijn, genaamd "SaaS als een platform en SaaS als een netwerk", dat gaat over de voortdurende uitbreiding van het SaaS-bedrijfsmodel en platformbedrijven die hun positie benutten bij het creëren van marktplaatsen met werknemers, leveranciers of klanten. Ik denk dat deze trend veel kansen biedt in reizen.
Specifiek voor hotels denk ik dat data, connectiviteit en personalisatie alleen maar belangrijker zullen worden. Tools zoals SiteMinder Exchange , een gegevenslaag die PMS verbindt met applicaties en vraagkanalen, kunnen hier een groot deel van uitmaken en innovatie stimuleren.
Ik denk ook dat er steeds meer dominante wereldwijde spelers zullen zijn, met bedrijven als Ctrip die wereldwijde expansie voortzetten en Google, Facebook/Instagram en TripAdvisor een momentum beginnen te zien in hun nieuwe modellen. De lijnen in deaccommodatie-industrie zal blijven vervagen naarmate Airbnb hun investeringen opvoert en zich ook op hotels richt.
Ik denk ook dat arbeidsbeheer belangrijker zal zijn en dat er nieuwe innovatieve manieren zullen zijn om deze uitdaging aan te gaan. Dit is iets dat we hebben gezien in de retailbranche, waarvan ik denk dat het ook zijn weg zal vinden naar de reisindustrie.
Mensen zeggen vaak dat de hotelindustrie een beetje traag is met het adopteren van technologie. Ga je akkoord?
Daar ben ik het mee eens. Maar ik denk niet dat het is gedreven door een gebrek aan interesse of verlangen. Hoteliers hechten veel waarde aan gastervaringen en de ervaringen met wie ik tijd heb doorgebracht, gaan altijd verder dan verwacht. De realiteit is dat maar weinig industrieën zo gefragmenteerd zijn als de horeca, met name op PMS-niveau. Er is altijd vraag geweest naar veel van de nieuwe toepassingen, maar innovatie is verstikt door een gebrek aan connectiviteit en het verkoopmodel maakt de economie uitdagend. Sommige van deze barrières beginnen te worden afgebroken door SiteMinder en andere die volgens mij veel innovatie voor de industrie kunnen ontsluiten. Maar dit is een moeilijk probleem en het is een gecompliceerde ruimte met veel bewegende stukken, dus dat maakt het uitdagend.
Gerelateerd artikel: Alles wat hoteliers moeten weten over API's in gewoon Engels
Als je morgen durfkapitaal zou verlaten en gedwongen zou worden om een hoteltechnologiebedrijf te starten, wat zou dat dan zijn?
Dat is een moeilijke. Een deel van het werken in een operatorrol bij SiteMinder heeft me geholpen te beseffen hoe moeilijk het is om ondernemer te zijn en een bedrijf op te schalen. Dit heeft mijn respect voor wat ze doen alleen maar groter gemaakt. Ik ben er een groot voorstander van dat je je hart moet volgen, dus ik zou het willen afstemmen op iets waar ik gepassioneerd over ben. Misschien zou ik iets doen dat hotels/reizen en yoga met elkaar verbindt, iets waar ik van ben gaan genieten. En als CFO en veel reizend, denk ik ook dat de kansen in zakenreizen aanzienlijk blijven.
Wat is het meest interessante of verrassende dat je hebt geleerd door te investeren in hoteltechnologie?
Op dit moment verbaast me niet veel. Het voelt alsof er nooit een saaie dag is in hoteltechnologie! Een ding dat me wel opviel aan sommige van de grotere spelers in de ruimte, is dat ze gastvrijheid dienen, maar in de kern zijn ze verrassend niet gastvrij. Een van mijn partners deed onlangs een podcast met de voormalige CMO bij Airbnb en Coca-Cola en hij sprak over authenticiteit als een blijvend en groter concurrentievoordeel. Ik denk dat dit iets is dat steeds belangrijker zal worden. Ik denk dat het uiteindelijk de bedrijven zal inhalen die dat vergeten, vooral in de horeca.
Wat is het beste boek dat je de laatste tijd hebt gelezen en waarom?
"The Outsiders" van Will Thorndike. Ik heb het een paar jaar geleden gelezen en het blijft me bijblijven. Het boek beschrijft acht ingetogen CEO's die een andere benadering van bedrijfsmanagement hanteerden. Deze 'outsider'-CEO's hadden vaak niet het charisma dat de samenleving ons heeft geconditioneerd te verwachten en bevonden zich vaak voor het eerst in hun positie. Bescheiden, bescheiden en vaak zuinig, schuwden ze adviseurs en de nieuwste managementtrends, in plaats daarvan concentreerden ze zich op een pragmatische en gedisciplineerde benadering van kapitaalallocatie die buitengewone rendementen opleverde. Ik merkte dat ik verdwaalde in elk van hun verhalen en bewondering voor hun onafhankelijke denken en geduld om te wachten op de juiste gelegenheid. "Shoe Dog" en "Limping on Water" zijn twee andere die ik leuk vond.
Wat is je favoriete podcast?
De top 3 voor mij op dit moment zijn Farnam Street , Invest Like the Best en Acquired . Al deze hebben ervoor gezorgd dat ik anders ben gaan denken en mijn nieuwsgierigheid voortdurend heb vergroot.
Wat is één ding dat de meeste mensen niet over jou weten?
Ik hou van yoga en meditatie.
Voor alle startups die misschien willen pitchen in het kantoor van TCV, wat kunt u hen vertellen over uw investeringscriteria?
We zijn onlangs begonnen met beleggen uit TCV X, een fonds van $ 3 miljard, dus de kansen die we nastreven, liggen meestal tussen $ 30-300 miljoen. We hebben de neiging om flexibel te zijn met betrekking tot alle andere aspecten van een transactietype en ons te concentreren op het leiderschapspotentieel en groei in de categorie. Ik vind het echt leuk om tijd door te brengen met ondernemers en zou graag willen dat mensen contact opnemen, zelfs als ze een beetje vroeg zijn. Bedrijven kunnen snel opschalen, dus we zouden graag ruim van tevoren een relatie aangaan.
