ホテル向けの革新的なテクノロジーの開発は歴史的にスローガンでしたが、最近では、スペースへの投資の増加により、ホテルソフトウェア会社の運命に変化が見られます。ホスピタリティテクノロジーへの最大の投資家の1つは、メンロパークを拠点とするTCVです。これは、ホテルテック内のSojernやSiteMinderなどのブレイクアウト企業に投資したグロースエクイティ企業です。 TCVは、Airbnb、TripAdvisor、HomeAway、Expedia、Orbitz、SeatGeek、Toastなどの幅広いホスピタリティと旅行スペースにも大規模な投資を行っています。

TCVは、テクノロジー投資の世界で最大の名前の1つであり、大規模なホスピタリティと旅行業界で成功した実績があります。垂直市場ソフトウェアは、現在非常にホットな投資テーマです。

「旧式の産業を混乱させる簡単な機会は枯渇しています。現在、次のユニコーンになる可能性のある新進気鋭の新興企業の多くは、BenchlingやBlendのような名前を持っています。そして、彼らは主に特定の業界向けのソフトウェアに焦点を合わせています。」 〜ニューヨーク・タイムズ

長年のTCV投資家で元SiteMinderCFOのJohnBurkeは、垂直市場ソフトウェア内の機会に興奮しています。ソフトウェアのすべてのセクターでアプリ市場が爆発的に増加しており、世界最大の公的取引SaaS企業の20社のうち14社がそれらを提供しています。ジョンと彼のチームは、彼らが作り出したサブ投資テーマ内のトレンドを特定しました：「ネットワークとしてのSaaS」。コンセプトの説明は次のとおりです。

「SaaSプロバイダーが十分な密度のマーチャントにサービスを提供し始めると、その強みを活用して、マーチャントの顧客、サプライヤー、および従業員との両面マーケットプレイスを構築できます。」 〜David Yuan、TCVゼネラルパートナー

一般的な仮説は、垂直市場のソフトウェア会社がコア製品に関して規模を達成すると、常に新しいポイントソリューション機能を追加できるが、はるかに大きな機会に焦点を当てることが賢明であるというものです。具体的には、TCVは、これらのソフトウェア会社が、ユーザーを顧客、サプライヤー、および従業員の新しいチャネルに接続する両面マーケットプレイスを作成できると考えています。 2月に、Hotel Tech Reportは、市場の急増を1つとして特定しました。ITBベルリンでの5つの最大の技術トレンド、TCVの投資論文を反映したトレンド。ホスピタリティの市場を創造しているすべてのソフトウェア会社の中で、TCVのポートフォリオ会社SiteMinderはこれまでで最大の規模を持っています。

DavidYuanの記事「 プラットフォームとしてのSaaS、ネットワークとしてのSaaS 」からの画像

昨年、SiteMinderは、「業界の悪名高い統合の障壁を打ち破り、スマートでシンプルな接続を介してホテルのシステムとアプリケーションを接続する」ことを目的としたSiteMinder Exchangeの立ち上げで、その帽子をかぶった。

「現実には、特にPMSレベルでは、ホスピタリティほど細分化されている業界はほとんどありません。多くの新しいアプリケーションに対する需要は常にありましたが、接続性の欠如によってイノベーションが抑制されており、販売モデルによって経済性が困難になっています。これらの障壁のいくつかはSiteMinderによって打ち破られ始めており、他の障壁は業界の多くの革新を解き放つことができると私は思います。しかし、これは難しい問題であり、可動部品がたくさんある複雑なスペースであるため、困難です。」 〜TCVエグゼクティブバイスプレジデント、ジョンバーク

SiteMinderのExchangeマーケットプレイスは、他のアプリケーションが世界中の30,000を超えるホテルで構成される同社の幅広いユーザーベースにアクセスできるようにすることを目的としています。これらのホテルのほとんどは、SiteMinderの非常に人気のあるチャネルマネージャーを使用しており、ホテルの在庫をサードパーティの流通チャネルや、レートインテリジェンスツールとオンライン予約エンジン。同社は、ユーザーがより多くのホテル技術アプリケーションを簡単に試すことができ、その結果、それらのサプライヤーに新しいビジネスチャンスを生み出すことで、ユーザーに付加価値をもたらすことができると確信しています。

私たちはBurkeと話し合い、ホテルテクノロジー、SiteMinder Exchangeなどのプラットフォームの将来についての彼の見解について話し合い、ホテルスペース内で現在行われている最先端の開発に焦点を当てました。

どのようにしてベンチャー投資を始めましたか？

私は2011年からベンチャーに携わっています。私は、EYの監査およびトランザクションアドバイザリーチームでキャリアをスタートさせました。ベンチャーに参入することは、少し良いタイミングと粘り強さでした。 TCVチームはすぐに採用を探していたので、チャンスをつかむことにしました。私は2011年から2014年までB2Bソフトウェアチームの一員としてTCVにいました。次のことを考えていると、TCVベンチャーパートナー（エリックブラックフォードなどの元上級経営幹部など）の経験と指導に惹かれました。当時のハイテク市場は、いくつかの注目を集めるIPOで熱くなっていました。偉大な投資家の次の波は、複数の拡張や金融工学に頼ることができなくなるだろうと私は信じていました。今後10年間で最高の投資家は、実際のビジネスの成長を推進するパートナーである必要があると私は信じていました。

それでオーストラリアのシドニーにあるSiteMinderに行きました。 TCVは会社へのシリーズBの投資を主導したばかりであり、ビジネスのファンダメンタルズは注目に値します。それに加えて、彼らはヨーロッパ、東南アジア全体で積極的な成長を遂げようとしており、米国で発売されようとしていたので、素晴らしい経験になると思いました。また、MikeFordとSiteMinderチーム全体と一緒に仕事をすることに興奮しました。マイクは特別な起業家であり、非常に賢く、製品の先見性があるだけでなく、本物で謙虚です。私は最初に分析の役割でSiteMinderに参加し、その後3。5年間CFOとして参加しました。家族の理由で、私たちは昨年米国に戻ることにしました。そこで私はTCVと再接続し、チームに再び参加しました。私はホスピタリティと垂直ソフトウェアの分野で多くの時間を過ごし続けており、TCVはエキサイティングな次世代レストランプラットフォームであるトーストへの投資を主導しました。

TCVについて教えてください。

TCVは1995年に1億ドルのベンチャーファンドとして設立され、今日ではテクノロジー企業のみに焦点を当てて、10のファンドで150億ドル以上を調達しています。私たちは最近、30億ドルのファンドであるTCVXからの投資を開始しました。 TCVは、持続的なカテゴリーのリーダーシップの地位を確立する可能性があり、さらに大きな規模で成功することを目指している企業との提携を目指しています。これは通常、企業が数年にわたって成長していることを意味します。顧客の信頼と関与の歴史と、企業が提供する価値を反映したビジネスモデルがあります。私たちは、公的および私的市場での経験を持つ取引タイプに柔軟性があり、少数派または多数派のポジションで快適です。過去24年間、ポートフォリオには60を超えるIPOがあり、ExactTarget、Facebook、Netflix、GoDaddy、Spotifyなどのテクノロジーの最大のフランチャイズのいくつかと協力してきました。

この時点で、私はこの分野の多くの投資家と話をしました。これは、さまざまなファンドがどのように異なっているかを理解するのに役立ちます。 TCVにとって、それは業界の知識の深さと成長の考え方だと思います。現在、100人近くのチームメンバーがおり、投資チームは毎日テクノロジーに焦点を当てており、垂直およびサブ垂直に深く関わっています。説得力のあるテクノロジートレンドを特定するときは、時間をかけて、根底にある推進要因、ビジネスモデル、および競争環境を完全に理解します。視点が発達しているということは、企業のビジネスと成長の機会についてより有意義な会話ができることを意味し、経営陣が拡大とカテゴリーのリーダーシップを推進する上で、より良い思考のパートナーとなることができます。特にカテゴリーのリーダーシップに確信を持っている場合は大胆な賭けをすることを恐れず、企業が業界を再形成するのを助けるために必要なことは何でもします。

ホテルの技術とそのSiteMinderへの投資に関するTCVの見解について話していただけますか？

旅行とホスピタリティは、10年以上にわたってTCVの中心的な焦点でした。 SiteMinderに加えて、私たちが協力しているアクティブなポートフォリオ企業には、Airbnb、TripAdvisor、 Sojern 、Tour Radar、Klookなどがあります。以前は、Expedia、HomeAway、Orbitz、Travelportなどに投資していました。

SiteMinderについては、TCVがシリーズBラウンドを主導し、それ以来、当社はリードディレクターとして会社で活動を続けています。私のパートナーであるDavidYuan（ゼネラルパートナー）とErik Blachford（ベンチャーパートナー）の2人は、引き続き取締役会に参加しています。

SiteMinderには素晴らしい歴史がありますが、今日の会社はどこにありますか？

SiteMinderは、ホテルを将来のゲストに接続するホテルゲスト獲得プラットフォームであるため、ホテル経営者は好きなことをやり直すことができます。 160か国のあらゆる規模の30,000以上のホテルから信頼されており、毎年ホテルの収益が280億米ドルを超える8,700万件以上の予約を生み出しています。

SiteMinderはオーストラリアに拠点を置いていますが、どのようにして投資に出くわしましたか？

それはチームの努力でした。 2011年から2013年にかけて、HITECやPhocuswrightなどの業界ショーに参加するオンライン旅行やホスピタリティのエコシステムの計画に多くの時間を費やしました。最終的に、このカテゴリではあまり知られていないセグメントではありますが、チャネル管理セクターが有望であると特定しました。当時の私たちの見解は、オンライン旅行はますます複雑になり、ホテルの流通を争う新しいプレーヤーと流動的であるというものでした。独立したホテルは集約するのが困難でしたが、これらの同じ仲介業者がより高いマージンで差別化された供給を提供する能力も可能にしました。チャネル管理は、この供給への接続を集約して提供したため、興味深いものになりました。これは特に費用対効果の高い方法で行うのは難しい問題だと考えましたが、ホテルの供給とPMSの両方のロングテールの性質を考えると、実行すると非常に戦略的になる可能性があります。そこから、SiteMinderに導いた最高の製品とカテゴリーのリーダーに焦点を合わせました。同僚の1人が、従業員を通じてMikeFordを紹介してくれました。その後、シドニーへの14時間のフライトに乗り、契約を結びました。

資金を調達する際にホテルのハイテク起業家にアドバイスすることは何ですか？

投資家をテストします。誰でもメトリクスを見ることができますが、ポジショニングのニュアンスにそれらをプッシュし、業界の深さとさまざまな選択肢の戦略的意味を理解していることを確認してください。私たちがSiteMinderを追求したとき、マイクは私たちに大きな方法でこれをしました、そしてそれはいつも私に固執しました。

私が見た落とし穴の1つは、調達した資本の額や評価に関して先を行き、適切なパートナーを選択するのではなく、それらの項目に焦点を当てる起業家です。これは、将来的に影響を与える可能性があります。私はあなたが必要とするものとあなたの市場と機会を与えられた戦略的に理にかなっているものを上げると言いたいです。そして、できるだけ多くの時間とエネルギーをパートナーに集中させます。テーブルステークスである戦略的視点に加えて、起業家は率直さ（正しい方法で提供される建設的なフィードバックを推進するため）と謙虚さ（それはすべてチームに関するものであり、これはそれをより楽しくする）を備えた投資家に焦点を当てるべきだと思う傾向があります。

ホテルのテクノロジースペースは、今後5年間でどのように変化すると思いますか？

この市場がいかにダイナミックであるかを考えると、ホテルのテクノロジーに取り組む絶好の機会です。ホテルソフトウェアの成長の旅はまだ始まったばかりだと思います。私の考えでは、ソフトウェアが今後5年間でますます大きな役割を果たし続け、業界とゲストおよびオペレーターのエクスペリエンスを再形成し続けることは間違いありません。私達はまたたくさんの時間を費やしてきました「プラットフォームとしてのSaaSおよびネットワークとしてのSaaS」と呼ばれる私たちが興奮している論文は、SaaSビジネスモデルとプラットフォーム企業が従業員、サプライヤー、または顧客との市場を創造するという立場を活用して継続的に拡張することを目的としています。このトレンドは旅行に多くの機会があると思います。

特にホテルの場合、データ、接続性、およびパーソナライズの重要性が増すだけだと思います。 PMSをアプリケーションやデマンドチャネルに接続するデータレイヤーであるSiteMinderExchangeのようなツールは、これの大きな部分を占め、イノベーションを推進することができます。

また、Ctripのような企業がグローバルな拡大を続け、Google、Facebook / Instagram、TripAdvisorなどの企業が新しいモデルに勢いをつけ始めていることから、より支配的なグローバルプレーヤーが今後も続くと思います。の行Airbnbが投資を増やし、ホテルにも注力するにつれて、宿泊業界は引き続き不透明になります。

また、労務管理がより重要になり、この課題に取り組むための新しい革新的な方法があると思います。これは私たちが小売業界で見たものであり、旅行業界にも浸透すると思います。

ホテル業界はテクノロジーの採用が少し遅いとよく言われます。同意しますか？

同意します。しかし、それが興味や欲求の欠如によって引き起こされたとは思いません。ホテル経営者はゲストの体験に深く関心を持っており、私が一緒に過ごした体験は常に予想以上のものになります。現実には、特にPMSレベルでは、ホスピタリティほど細分化されている業界はほとんどありません。多くの新しいアプリケーションに対する需要は常にありましたが、接続性の欠如によってイノベーションが抑制されており、販売モデルによって経済性が困難になっています。これらの障壁のいくつかはSiteMinderによって打ち破られ始めており、他の障壁は業界の多くの革新を解き放つことができると私は思います。しかし、これは難しい問題であり、動く部品がたくさんある複雑な空間であるため、困難です。

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もしあなたが明日ベンチャーキャピタルを去り、ホテルテクノロジー会社を立ち上げることを余儀なくされたとしたら、それは何でしょうか？

それは難しいことです。 SiteMinderでオペレーターの役割を果たしたことで、起業家になり、会社を拡大することがいかに難しいかを理解することができました。これは彼らがしていることに対する私の尊敬を深めるだけでした。私はあなたがあなたの心に従う必要があると大いに信じているので、私はそれを私が情熱を注いでいる何かに合わせたいと思います。たぶん、ホテル/旅行とヨガをつなぐ何かをするでしょう。それは私が楽しむようになったものです。また、CFOであり、多くの旅行をしているので、企業旅行の機会も引き続き重要だと思います。

ホテルのテクノロジーへの投資から学んだ最も興味深い、または驚くべきことは何ですか？

この時点で私はそれほど驚くことではありません。ホテルの技術で退屈な日は決してないような気がします！スペース内のより大きなプレーヤーのいくつかについて私が気づいたことの1つは、彼らがおもてなしを提供しているということですが、彼らの核心は驚くほど親切ではありません。私のパートナーの1人は最近、AirbnbとCoca-Colaの元CMOとポッドキャストを行い、彼は信頼性を永続的で複合的な競争上の優位性として語りました。これはますます重要になると思います。特にホスピタリティテクノロジーにおいて、それを忘れている企業に最終的に追いつくと思います。

最近読んだ中で最高の本は何ですか、そしてその理由は何ですか？

ウィル・ソーンダイクによる「アウトサイダー」。私は数年前にそれを読みました、そしてそれは私に目立ち続けています。この本は、企業経営に異なるアプローチをとった8人の控えめなCEOを紹介しています。これらの「アウトサイダー」CEOは、社会が私たちに期待するように条件付けたカリスマ性を持たないことが多く、初めて彼らの立場に立つことがよくありました。謙虚で、控えめで、しばしば質素な彼らは、アドバイザーや最もホットな新しい経営動向を避け、代わりに、並外れた利益をもたらした資本配分への実用的で規律あるアプローチに焦点を合わせました。私は彼らのそれぞれの物語に迷い、彼らの独立した思考と忍耐力を賞賛し、適切な機会を待っていることに気づきました。 「ShoeDog」と「LimpingonWater」は、私が楽しんだ他の2つです。

あなたの好きなポッドキャストは何ですか？

私にとって現在のトップ3は、 Farnam Street 、 Invest Like the Best 、およびAcquiredです。それらすべてが私に異なった考え方をさせ、私の好奇心を継続的に拡大させました。

ほとんどの人があなたについて知らないことの1つは何ですか？

私はヨガと瞑想が大好きです。

TCVのオフィスに売り込みたいと思うかもしれないすべてのスタートアップにとって、あなたは彼らにあなたの投資基準について何を伝えることができますか？

私たちは最近、30億ドルのファンドであるTCV Xからの投資を開始したため、私たちが追求する機会は通常、3,000万ドルから3億ドルの間です。私たちは、トランザクションタイプの他のすべての側面に柔軟に対応し、カテゴリのリーダーシップの可能性と成長に焦点を当てる傾向があります。私は起業家と過ごす時間を本当に楽しんでおり、少し早くても人々が手を差し伸べてくれることを望んでいます。企業は迅速に規模を拡大できるため、事前に関係を開始したいと考えています。