A criação de tecnologia revolucionária para hotéis tem sido historicamente uma tarefa árdua, mas ultimamente estamos vendo uma mudança no destino das empresas de software hoteleiro devido ao aumento do investimento no espaço. Um dos maiores investidores em tecnologia hoteleira é a TCV, com sede em Menlo Park, a empresa de capital de crescimento que investiu em empresas inovadoras como Sojern e SiteMinder na tecnologia hoteleira. A TCV também fez grandes investimentos no espaço mais amplo de hospitalidade e viagens, como: Airbnb, TripAdvisor, HomeAway, Expedia, Orbitz, SeatGeek e Toast.
A TCV é um dos maiores nomes do mundo do investimento em tecnologia com um histórico de sucesso no setor de hospitalidade e viagens. O software de mercado vertical é um tema de investimento extremamente quente no momento.
“As oportunidades fáceis para interromper as indústrias tradicionais estão secando. Agora, muitas das startups que podem se tornar os próximos unicórnios têm nomes como Benchling e Blend. E eles se concentram principalmente em software para setores específicos.” ~New York Times
O investidor de longa data da TCV e ex-CFO da SiteMinder, John Burke, está entusiasmado com as oportunidades dentro do software de mercado vertical. Houve uma explosão inegável de mercados de aplicativos em todos os setores de software, com quatorze das vinte maiores empresas de SaaS do mundo oferecendo-os. John e sua equipe identificaram uma tendência dentro de um tema de subinvestimento que eles criaram: ”SaaS as a Network”. Veja como eles descrevem o conceito.
“Quando um provedor de SaaS começa a atender uma densidade de comerciantes suficientemente alta, eles podem aproveitar essa força para construir mercados de dois lados com os clientes, fornecedores e funcionários do comerciante.” ~David Yuan, Sócio Geral da TCV
A hipótese geral é que, uma vez que as empresas de software de mercado vertical alcancem escala em relação a seus produtos principais, elas sempre podem aproveitar novas funcionalidades de soluções pontuais, mas seria sensato se concentrar em uma oportunidade muito maior. Especificamente, a TCV acredita que essas empresas de software podem criar mercados bilaterais que conectam seus usuários a novos canais de clientes, fornecedores e funcionários. Em fevereiro, o Hotel Tech Report identificou a explosão de marketplaces como um dos5 maiores tendências de tecnologia na ITB Berlin, uma tendência que espelha a tese de investimento da TCV. De todas as empresas de software que criam mercados em hospitalidade, a empresa do portfólio da TCV, SiteMinder, tem a maior escala até hoje.
Imagem do artigo de David Yuan SaaS as a Platform, SaaS as a Network
No ano passado, a SiteMinder jogou seu chapéu no ringue com o lançamento do SiteMinder Exchange, com o objetivo de “derrubar as notórias barreiras de integração do setor, conectando sistemas e aplicativos hoteleiros por meio de conectividade inteligente e simples”.
“A realidade é que poucas indústrias são tão fragmentadas quanto a hotelaria, particularmente no nível de PMS. Sempre houve demanda por muitas das novas aplicações, mas a inovação foi sufocada pela falta de conectividade e o modelo de vendas torna a economia desafiadora. Algumas dessas barreiras estão começando a ser quebradas pela SiteMinder e outras que eu acho que podem liberar muita inovação para a indústria. Mas este é um problema difícil e é um espaço complicado, com muitas peças em movimento, o que o torna desafiador.” ~John Burke, vice-presidente executivo da TCV
O mercado Exchange da SiteMinder visa permitir que outros aplicativos acessem a ampla base de usuários da empresa, composta por mais de 30.000 hotéis em todo o mundo. A maioria desses hotéis está usando o gerenciador de canais altamente popular da SiteMinder, que conecta o inventário do hotel a canais de distribuição de terceiros, bem como outros produtos dentro da plataforma mais ampla de aquisição de hóspedes da empresa, como umferramenta de inteligência de tarifas e um motor de reservas online. A empresa está apostando que pode agregar valor para os usuários, permitindo que eles experimentem mais aplicativos de tecnologia hoteleira com facilidade e, por sua vez, criem novas oportunidades de negócios para esses fornecedores.
Nós nos sentamos com Burke para discutir suas opiniões sobre tecnologia hoteleira, o futuro para plataformas como SiteMinder Exchange e destacar os desenvolvimentos mais avançados que estão acontecendo agora no espaço hoteleiro.
Como você entrou no investimento de risco?
Estou em venture desde 2011. Comecei minha carreira na EY em suas equipes de auditoria e assessoria em transações. Entrar no empreendimento foi um pouco de bom timing e persistência. A equipe da TCV estava procurando uma contratação imediata e decidiu arriscar. Estive na TCV de 2011 a 2014 como parte da equipe de software B2B. Enquanto pensava sobre o que viria a seguir para mim, fui atraído pelas experiências e orientação dos sócios da TCV Venture Partners (por exemplo, ex-executivos operacionais seniores, como Erik Blachford). O mercado de tecnologia naquela época estava esquentando com alguns IPOs de alto nível. Eu acreditava que a próxima onda de grandes investidores não seria capaz de contar com expansão múltipla ou engenharia financeira. Eu acreditava que os melhores investidores nos próximos 10 anos precisariam ser parceiros que impulsionassem o crescimento real dos negócios.
Isso me levou ao SiteMinder em Sydney, Austrália. A TCV havia acabado de liderar o investimento da Série B na empresa, e os fundamentos do negócio eram notáveis. Além disso, eles estavam se preparando para um crescimento agressivo na Europa, sudeste da Ásia e estavam prestes a serem lançados nos EUA, o que achei que seria uma ótima experiência. Eu também estava animado para trabalhar com Mike Ford e toda a equipe da SiteMinder. Mike é um empreendedor especial que não é apenas muito inteligente e visionário de produtos, mas também autêntico e humilde. Ingressei na SiteMinder inicialmente em uma função de análise e depois pelos próximos 3,5 anos como CFO. Por motivos familiares, decidimos voltar para os EUA no ano passado, onde me reconectei com a TCV e me juntei à equipe. Continuo a passar muito tempo no espaço de hospitalidade e software vertical e a TCV acaba de liderar um investimento no Toast, uma plataforma de restaurante de última geração empolgante.
Fale-nos sobre o TCV.
A TCV foi fundada em 1995 como um fundo de risco de US$ 100 milhões e hoje arrecadou mais de US$ 15 bilhões em 10 fundos, concentrando-se exclusivamente em empresas de tecnologia. Recentemente, começamos a investir no TCV X, um fundo de US$ 3 bilhões. A TCV procura fazer parcerias com empresas que tenham potencial para uma posição de liderança sustentada na categoria e que desejam ter sucesso em uma escala ainda maior. Isso normalmente significa que uma empresa vem crescendo há vários anos – com um histórico de confiança e envolvimento do cliente e um modelo de negócios que reflete o valor que eles fornecem. Somos flexíveis no tipo de transação com experiência em mercados públicos e privados e nos sentimos confortáveis em posições minoritárias ou majoritárias. Nos últimos 24 anos, tivemos mais de 60 IPOs em nosso portfólio e trabalhamos com algumas das maiores franquias em tecnologia, incluindo ExactTarget, Facebook, Netflix, GoDaddy e Spotify.
Neste ponto, conversei com muitos investidores na área, o que me ajuda a avaliar como os vários fundos são diferentes. Para a TCV, acho que é a profundidade do conhecimento da indústria e uma mentalidade de crescimento. Temos cerca de 100 membros da equipe agora e nossa equipe de investimento se concentra todos os dias em tecnologia e se aprofunda em verticais e subverticais. Quando identificamos uma tendência tecnológica atraente, dedicamos tempo para entender completamente os fatores subjacentes, o modelo de negócios e o ambiente competitivo. Ter uma perspectiva desenvolvida significa que podemos ter conversas muito mais significativas sobre os negócios e oportunidades de crescimento de uma empresa e estamos posicionados para ser um parceiro de pensamento melhor para as equipes executivas à medida que avançam em direção à expansão e à liderança da categoria. Não temos medo de fazer apostas ousadas, especialmente quando temos convicção na liderança da categoria e fazer o que for preciso para ajudar as empresas a reformular os setores.
Você pode falar sobre a visão da TCV sobre tecnologia hoteleira e seu investimento no SiteMinder?
Viagens e Hospitalidade tem sido um foco central da TCV por mais de uma década. Além da SiteMinder, as empresas do portfólio ativo com as quais estamos trabalhando incluem Airbnb, TripAdvisor, Sojern , Tour Radar e Klook. Anteriormente, fomos investidores na Expedia, HomeAway, Orbitz e Travelport, entre outras.
Para a SiteMinder , a TCV liderou a rodada da Série B e continuamos ativos com a empresa como diretor principal desde então. Dois de meus sócios David Yuan (Sócio Geral) e Erik Blachford (Sócio de Empreendimento) continuam atuando no Conselho de Administração.
A SiteMinder tem uma história incrível, onde está a empresa hoje?
SiteMinder é uma plataforma de aquisição de hóspedes de hotéis que conecta hotéis a futuros hóspedes, para que os hoteleiros possam voltar a fazer o que amam. Conta com a confiança de mais de 30.000 hotéis de todos os tamanhos, em 160 países, e ajudou a gerar mais de 87 milhões de reservas no valor de mais de US$ 28 bilhões em receita para hotéis a cada ano.
A SiteMinder está sediada na Austrália, como você conheceu o investimento?
Foi um esforço de equipe. De 2011 a 2013, passamos muito tempo mapeando o ecossistema de viagens on-line e hospitalidade atendendo a shows do setor como HITEC e Phocuswright. Por fim, identificamos o setor de gerenciamento de canais como promissor, embora seja um segmento menos conhecido na categoria. Nossa visão na época era que as viagens online estavam cada vez mais complicadas e em fluxo com novos jogadores competindo pela distribuição de hotéis. Os hotéis independentes eram mais difíceis de agregar, mas também permitiriam a esses mesmos intermediários uma capacidade de oferecer uma oferta diferenciada com maior margem.A gestão de canais tornou-se interessante porque agregava e proporcionava conectividade a essa oferta. Achamos que esse era um problema difícil de resolver de maneira econômica, mas, quando executado, poderia ser altamente estratégico, dada a natureza de cauda longa tanto da oferta hoteleira quanto do PMS . A partir daí, focamos no melhor produto e líder de categoria, o que nos levou à SiteMinder. Um de meus colegas nos apresentou a Mike Ford por meio de um funcionário. Em seguida, pegamos o voo de 14 horas para Sydney e fechamos um acordo.
Qual é um conselho que você tem para os empreendedores de tecnologia hoteleira ao levantar capital?
Teste os investidores. Qualquer pessoa pode analisar as métricas, mas certifique-se de empurrá-los nas nuances do seu posicionamento e certifique-se de que eles entendam a profundidade do seu setor e as implicações estratégicas das várias alternativas. Mike fez isso conosco em grande estilo quando buscamos o SiteMinder e isso sempre ficou comigo.
Uma armadilha que vi são os empresários que se antecipam em relação à quantidade de capital levantado ou avaliação e se concentram nesses itens versus escolher o parceiro certo. Isso pode ter implicações no futuro. Eu diria para levantar o que você precisa e o que estrategicamente faz sentido dado o seu mercado e oportunidade. E concentre o máximo de tempo e energia que puder no parceiro. Além da perspectiva estratégica que é a mesa de apostas, costumo pensar que os empreendedores devem se concentrar nos investidores com franqueza (para gerar feedback construtivo entregue da maneira certa) e humildade (é tudo sobre a equipe e isso também torna mais divertido).
Como você acha que o espaço de tecnologia hoteleira mudará nos próximos 5 anos?
É um ótimo momento para estar em tecnologia hoteleira, dada a dinâmica desse mercado. Acho que ainda estamos no início da jornada de crescimento do software hoteleiro. Na minha opinião, não há dúvida de que o software continuará a desempenhar um papel cada vez maior nos próximos 5 anos e continuará a remodelar a indústria e a experiência dos hóspedes e operadores. Também passamos muito tempo em umtese com a qual estamos entusiasmados, chamada “SaaS como plataforma e SaaS como rede”, que trata da extensão contínua do modelo de negócios SaaS e das empresas de plataforma alavancando sua posição na criação de mercados com funcionários, fornecedores ou clientes. Acho que essa tendência tem muitas oportunidades em viagens.
Para hotéis especificamente, acho que dados, conectividade e personalização só aumentarão em importância. Ferramentas como o SiteMinder Exchange , que é uma camada de dados que conecta o PMS com aplicativos e canais de demanda, pode ser uma grande parte disso e impulsionar a inovação.
Também acho que continuarão a existir players globais mais dominantes, com empresas como a Ctrip continuando a expansão global e o Google, Facebook/Instagram e TripAdvisor começando a ver impulso em seus novos modelos. As linhas noO setor de hospedagem continuará a se confundir à medida que o Airbnb aumenta seu investimento e se concentra também em hotéis.
Também sinto que a gestão do trabalho será mais importante e haverá novas maneiras inovadoras de enfrentar esse desafio. Isso é algo que vimos na vertical de varejo e acho que também chegará ao setor de viagens.
As pessoas costumam dizer que a indústria hoteleira é um pouco lenta para adotar a tecnologia. Você concorda?
Concordo. Mas não acho que tenha sido motivado pela falta de interesse ou desejo. Os hoteleiros se preocupam profundamente com as experiências dos hóspedes e as que passei tempo com frequência sempre vão além do esperado. A realidade é que poucas indústrias são tão fragmentadas quanto a hotelaria, particularmente no nível de PMS. Sempre houve demanda por muitas das novas aplicações, mas a inovação foi sufocada pela falta de conectividade e o modelo de vendas torna a economia desafiadora. Algumas dessas barreiras estão começando a ser quebradas pela SiteMinder e outras que eu acho que podem liberar muita inovação para a indústria. Mas este é um problema difícil e é um espaço complicado com muitas peças em movimento, o que o torna desafiador.
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Se você estivesse deixando o capital de risco amanhã e forçado a iniciar uma empresa de tecnologia hoteleira - o que seria?
Essa é difícil. Parte do trabalho como operador na SiteMinder me ajudou a perceber como é difícil ser um empreendedor e escalar uma empresa. Isso só aprofundou meu respeito pelo que eles fazem. Acredito firmemente que você precisa seguir seu coração, então gostaria de alinhá-lo a algo pelo qual sou apaixonado. Talvez eu faça algo conectando hotéis/viagens e ioga, que é algo que eu gosto. E sendo CFO e viajando muito, também acho que as oportunidades em viagens corporativas continuam significativas.
Qual é a coisa mais interessante ou surpreendente que você aprendeu ao investir em tecnologia hoteleira?
Não muito está me surpreendendo neste momento. Parece que nunca há um dia de tédio na tecnologia hoteleira! Uma coisa que notei sobre alguns dos maiores players no espaço é que eles servem hospitalidade, mas em sua essência eles são surpreendentemente não hospitaleiros. Um dos meus parceiros recentemente fez um podcast com o ex-CMO do Airbnb e da Coca-Cola e falou sobre autenticidade como uma vantagem competitiva duradoura e composta. Acho que isso é algo que vai importar cada vez mais. Acho que acabará alcançando as empresas que esquecem isso, especialmente em tecnologia de hospitalidade.
Qual é o melhor livro que você leu ultimamente e por quê?
“Os Renegados” de Will Thorndike. Li-o há alguns anos e continua a destacar-me. O livro descreve oito CEOs discretos que adotaram uma abordagem diferente para a gestão corporativa. Esses CEOs “de fora” muitas vezes não tinham o carisma que a sociedade nos condicionou a esperar e muitas vezes estavam em sua posição pela primeira vez. Humildes, despretensiosos e muitas vezes frugais, eles se esquivaram de consultores e das novas tendências de gestão mais quentes, concentrando-se em uma abordagem pragmática e disciplinada da alocação de capital que gerava retornos extraordinários. Percebi-me perdida em cada uma de suas histórias e admirando seu pensamento independente e paciência para esperar a oportunidade certa. “Shoe Dog” e “Limping on Water” são outras duas que eu gostei.
Qual é o seu podcast favorito?
O top 3 para mim agora são Farnam Street , Invest Like the Best e Adquired . Todos eles me fizeram pensar de forma diferente e expandir continuamente minha curiosidade.
O que é uma coisa que a maioria das pessoas não sabe sobre você?
Adoro ioga e meditação.
Para todas as startups que podem querer lançar no escritório da TCV, o que você pode dizer sobre seus critérios de investimento?
Recentemente, começamos a investir no TCV X, um fundo de US$ 3 bilhões, de modo que as oportunidades que buscamos são normalmente entre US$ 30-300 milhões. Tendemos a ser flexíveis em todos os outros aspectos de um tipo de transação e focamos no potencial de liderança e crescimento da categoria. Eu realmente gosto de passar tempo com empreendedores e adoraria que as pessoas entrassem em contato, mesmo que fossem um pouco cedo. As empresas podem escalar rapidamente, então adoraríamos iniciar um relacionamento com bastante antecedência.
